Ayarlanmış serbest nakit akışı nedir?

Ayarlanmış serbest nakit akışı, bir şirketin nakit durumunu daha net bir şekilde analiz etmek için yapılan hesaplamalardır. Bu süreç, serbest nakit akışının çeşitli finansal unsurlar göz önünde bulundurularak düzeltilmesiyle gerçekleşiyor. Şirketlerin performansını değerlendirirken, bu ayarlamalar, gerçek nakit akışını etkileyen unsurları daha iyi anlamaya yardımcı olur. Böylece yatırımcılar, şirketin sürdürülebilirliğini ve mali sağlığını daha etkili bir şekilde analiz edebilirler.

Ayarlanmış Serbest Nakit Akışı (AFCF), serbest nakit akışının (FCF) belirli düzeltmeler yapılarak hesaplanmasıdır. Bu düzeltmeler genellikle aşağıdaki unsurları içerir:

Bu düzeltmeler, şirketin gerçek nakit durumunu daha doğru bir şekilde yansıtmak için yapılır. 

1. Amortisman ve İtfa Paylarının Eklenmesi: Bu kalemler net geliri azaltır ancak nakit akışını etkilemez, bu yüzden FCF'ye geri eklenir. 
2. Hisse Bazlı Tazminatın Çıkarılması: Net geliri artıran ancak nakit akışını etkilemeyen hisse bazlı tazminat, FCF'den çıkarılır. 
3. Çalışma Sermayesindeki Değişikliklerin Eklenmesi veya Çıkarılması: Çalışma sermayesi, kısa vadeli likidite ve operasyonel verimliliği yansıtır ve FCF'ye eklenir veya ondan çıkarılır. 
4. Tekrarlanmayan Giderlerin Eklenmesi: Yeniden yapılandırma maliyetleri veya yasal yerleşimler gibi tekrarlanmayan giderler, net geliri azaltır ancak nakit akışını etkilemez, bu yüzden FCF'ye geri eklenir.